可转债是公司债的一种，是上市公司在缺少流动资金时，向二级市场借款的一种凭证。
可转债拥有双重属性，首先是债券属性，跟普通的国债公司债一样，可转债的持有人在债券到期时，可以要求发债公司支付本金和利息。
可转债还具有债转股的属性，可转债持有人持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。
因此对于发行可转债的上市公司来说，可转债既可以算是一种借款，也可以算是一种股票增发。
而对于可转债的持有人为来说，可以既可以在偿还期满时收取本金和利息，也可以算是购买了上市公司的股票。
正是因为可转债对上市公司也好，对可转债的持有人也好，都算是一种融资代价小，风险小，收益高金融产品。
因此很多上市公司在公司流动资金出现困难的情况下，都热衷于发行可转债来缓解资金压力。而可转债本身，在二级市场的炒作中，也是一种非常热门的金融品种。
A股的可转债规模大约为8500亿左右，只要符合条件的上市公司，几乎都申请发行过可转债，宁德时代自然也不例外。
宁德时代6月11日上市交易，首批发行的股票约占总股本的10%左右，融资总额大约110亿元人民币。
可是仅仅不到两个月后的8月6日，宁德时代就以流动资金不足，需要补充为由，向监管层申请发行了总值约为75亿元的可转债。转股价为8月6日的收盘价，69.65元/股。
宁德时代发行可转债的原因是圈钱还是真的为了补充流动资金，李月祺并不清楚，也不想清楚。他只知道，这些可转债，是自己对宁德时代和黄世霖实施报复的最佳途径。
可转债的交易与普通A股不同，首先，可转债是可以进行T+0交易的，也就是说每天不限交易次数。因此，热门上市公司发行的可转债，有可能会在同一天内被反复炒作，振幅巨大。
有时甚至这些可转债的交易金额的规模，远大于可转债本身规模大情况。就是因为有些可转债被金融市场中的机构和炒家多轮炒作，循环交易的结果。
和A股不同，A股股票的涨跌幅限制是±10%，每天的波动幅度是20%（注册制还没有开始实施）。而可转债的涨跌幅限制是±20%，每天的波动幅度为40%。
还有，可转债不但可以进行T+0交易，而且交易所还无需向监管机构缴纳印花税，很多券商所收取的可转债交易的佣金也是极低的。
正是因为可转债的这些特点，使得可转债成了短线投机者的乐园。因此可转债的总体规模虽然不大，但是在交易市场却异常活跃，很多时候某些热门个股的可转债交易活跃度，甚至要超过股票本身。